雪铁龙ds,心口窝疼是怎么回事-[中国杯]卡纳瓦罗从严治军,国家集训队有新纪律

从入局到退雪铁龙ds,心口窝疼是怎样回事-[我国杯]卡纳瓦罗从严治军,国家集训队有新纪律出摩拜,刘二海和他的愉悦本钱只用了3年,收益8-10倍。从出资到上市,他在蔚来用了3年,瑞幸只要1年。

作者 | 张吉龙 姐姐的爱修改| 罗丽娟

在媒体上,有人描述刘二海是年代车轮上的出资者。

继不久前美国证券买卖委员会(SEC)石凉网站显现,瑞幸咖啡提交IPO请求,寻求在美国纳斯达克买卖所上市后,瑞幸咖啡正在加快其IPO脚步。

5月7日,瑞幸咖啡向SEC提交了更新后的招股书,该招股书显现,瑞幸咖啡将发行3450万股ADS(美国存托股份),每股ADS定价区间设定为15美元至17美元。按此核算,该公司最高可筹措5.865亿美元。

近期,值得注意的是,在瑞幸咖啡股权结构里,刘二海代表的愉悦本钱持有6.75%的股份,是第二大组织股东。

2018年作为创业商场中的一匹黑马,瑞幸咖啡除了不断改写开店记载,也饱尝烧钱扩张争议。

据招股书显现,2018年全年,瑞幸咖啡的营收为8.41亿元,净亏本16.19亿元,2019年榜首雪铁龙ds,心口窝疼是怎样回事-[我国杯]卡纳瓦罗从严治军,国家集训队有新纪律季度独山子泥火山,瑞幸咖啡净收入为4.8亿元人民币,净亏本5.5亿元人民币。

在本年4月初,一条动产典当信息显现,瑞幸咖啡将其在北、上、广、深等城市多家门店的咖啡机、奶箱等做典当,触及金额为4500万元。这在外界看来是瑞幸咖啡资金吃紧的一个体现。

有观念以为,这类项目大都没有赢利,靠着本钱输血不停地扩张,然后助推生长为独角兽,这样的商业形式或不行持续。

关于外界争议,作为出资人刘雪铁龙ds,心口窝疼是怎样回事-[我国杯]卡纳瓦罗从严治军,国家集训队有新纪律二海站出来辩解,“我不知道‘烧钱’是怎样界说的?假如投入的资金发明晰更大的价值,这能叫烧钱吗?”

面临媒体,他表明并没有感到什么哀痛和忧虑,“要想刻画品牌、开上千家门店,恰当的‘烧钱’是有必要的。”他以为亏本在一个创业企业的开展前期很正常。

不止瑞幸咖啡,在刘二海出资的其他项目中,也曾被质疑过“烧钱”和“泡沫”,例如蔚来轿车和摩拜单车。只不过,上述两个项目,刘二海现已别离经过被投公司的上市和被收买完结成功退出。

但这位年代车轮上的出资人,能一向走得又快又稳吗?

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从技能男到出资人啊爸爸

2015年夏天,刚刚从君联本钱离任创建了愉悦本钱的刘二海被易车网开创人李斌拉上一同看了一个自行车的项目。

在海淀区的768文创园里,刘二海榜首次骑上了李斌拿出来的自行车样品,可是令他绝望的是骑上去没几圈,脚蹬子就掉了,“我其时就想,这能成吗?”他有点犯嘀咕。

尽管心里打鼓,刘二海仍是决议出资了这个名叫“摩拜单车”的项目,其实其时被拉来了看的不只是刘二海,BAI(贝塔斯曼亚洲出资基金)也看了这个项目,可是BAI在商场承受度、车辆破损度、铺车密度等方面存疑,因而没有出资。

刘二海在回去和其他合伙人商议的时分,愉悦本钱开创合伙人戴汨决议先投入200万美金看看效果,但时任摩拜单车CEO的王晓峰以为200万美金或许不行,期望愉悦能投300万美金。终究刘二海仍是决议拿出300万美金,“300万和200万其实距离不大,假如只投200万极有或许作业还没做出来就挂了。”

终究愉悦本钱成为摩拜单车A轮的仅有出资人。

那个时分,刘二海或许无法幻想这个项目未来会有怎样的古怪阅历,同享单车作业阅历了过山车相同的开展进程,跟着风口落下,许多本钱、许多用户“深陷”其间,成为牺牲品。

但刘二海和他的愉悦本钱是少量的赢家。

一个理工科技能男,半路出家成为作业出资人,接连投出了摩拜单车、蔚来轿车、瑞幸咖啡这样的明星项目,刘二海的人生阅历可谓传奇。

图片来历:百度百科

1994年,从西安电子科技大学通讯专业硕士结业的刘二海被分配到我国吉通网络通讯有限公司(下简称“吉通公司”)作业。

这一家由电子工业部主张,由电子部系统的三十多家大型国有企业参股组成的公司,是其时我国战略性“三金工程”之一金桥工程专一业主单位,担任工程的建造和运营。

在吉通公司开端的两年,刘二海的作业是为吉林做广播电视项目,把模仿的微波做成数字微波,传输电视节目。后来跟着新技能的呈现,吉通公司预备做IP电话事务,刘二海由此被调入互联网工作部,成为该部分仅有的两名职工之一。

其时,因为垂青吉通公司手中的运营互联网运营车牌,软银和UT斯达康联合给吉通出资1000万美元。

跟着IP电话项目的成功,刘二海地点的部分也开端开展壮大。刘二海后来回想,增值事务部成为其时吉通最大的收入来历,收入占了吉通总收入的百分之七十到八十。他也从部分司理升职为吉通增值事务部部长。

可是刘二海真实对危险出资感兴趣却是在脱离吉通后,2000年,刘二海换岗到了相同做IP电话的事务的外企美国冠远科技,担任我国区副总司理,其时,同他联络很好亚太区总裁离任后想做VC,但此刻的刘二海不明白VC,对方主张他去研讨研讨。

多年今后,刘二海表明,这位亚太区的总裁终究并没有去做VC,而是去享用生活了,反而是刘二海自己对做危险出资动了心。

2001年,刘二海脱离了冠远科技后参加到铁通网络公司任主管运营的副总裁,一起他也开端在北大国发院读EMBA。

对刘二海而言,在北大国发院读书的这段阅历对他后来的人生起到了要害的效果。2003年,刚成立两年的联想出资(君联本钱前身)在北大举办了一次关于出资的讲座,刘二海也由此认识了联想出资合伙人王能光。

数次攀谈后,王能光约请刘二海参加联想出资,所以2003年7月,刘二海正式参加君联本钱担任高档出资司理,担任TMT范畴的出资。

在君联资含羞虎本作业的12年时刻里,刘二海变成一位作业出资人,投出了不少明星企业,包含易车网、人人网、神州租车、智联招聘、滚石移动、万学教育、商派软件(ShopEx)、麦包包、伊美尔、韵达快运、斯波蒂卡、车语传媒、乐元素、布丁酒店、21客等。

其间不少项目的退出让LP都得到了可观的报答。而刘二海出资的企业中,终究经过IPO办法退出的就有5家,别离是:易车网、人人网、神州租车、智联招聘、乐逗游戏。

以2005年出资的易车网为例,2012年10月在纳斯达克上市时,君联资位面老板本账面报答超越13倍,而别的一家刘二海主导出资的手机游戏乐逗游戏上市时,君联本钱的报答也超越11倍。

关于刘二海个人而言眼轴拉长彻底可反转,这些成功的出资,不只收成了出名出资人的头衔,最重要的或许仍是与易车网开创人李斌、神州租车开创人陆正耀等这些明星创业者建立了严密的个人联络,而这些联络使得他脱离君联本钱后也得以持续发明价值。

易车网是刘二海出资的榜首家与轿车相关的创业企业,经过这次出资他认识了易车网开创人李斌。同一年,刘二海也出资了陆正耀的联合轿车沙龙(UAA)以及后来其创建的神州租车,并且在2008年金融危机往后,神州租车危险之际,刘二海代表联想出资再次向神州租车注资,支撑着神州熬过了最困难时刻。

2015年2月,时任君联本钱董事总司理的刘二海宣告离任,并与君联本钱原TMT中心团队成员戴汨、李潇等联合创办了愉悦本钱。

关于刘二海从君联本钱离任的动机,业界有一种猜想以为,或许与薪酬鼓励或许carry(Carried Interest,顺便权益)分红上的落差有关,不过这一点并没有得到证明。事实上在履新不久的一个会议上,刘二海对老东家君联本钱表明晰感谢,称在君联本钱的年月是一段宝贵的回想,让他“完结了个人和公司的一起生长,并且在公司生长中发挥了重要效果。”

2

刘二海的“依据地”

在风投圈,不同的本钱风格也不同。有的侧重投人,比方真格基金,徐小平就曾表明他在出资的时分,不聚集在某个范畴,便是看人,“咱们对优异人才的出资竭尽全力,即便不看好他们的商业形式。”

有的侧重投赛道,比方红杉本钱,沈南鹏有一个出名的赛道出资理论,意思是在对作业趋势做出前瞻性判断后,挑选最有出路和出资时机的范畴去出资,投其间最好的几家企业。

“出资于一家有着巨大商场需求的公司,要好过出资于需求发明商场需求的公司。”红杉资金开创人瓦伦丁以为,趋势十分重要。

可是刘二海却不赞同这种观念,他以为许多大的成功绝不是顺势而为,出资人和创业的人更多是逆势而为,“真实大成者一定是逆势而为,而不是顺势而为,最后势必定会来。”

巴菲特的雪球理论在全球有许多拥泵,其间就包含刘二海,“人生就像滚雪球,最重要的事是发现湿雪和长长的山坡。雪铁龙ds,心口窝疼是怎样回事-[我国杯]卡纳瓦罗从严治军,国家集训队有新纪律”他以为“雪球效应”与“指数效应”、“复利效应”极为相似:雪球只滚一圈,复利并不大;假如你每圈都能让雪球添加一点,推起来又不那么吃力,一段时刻之后,你就会发现雪球滚得十分大。

在出资上,刘二海把这套办法论总结为“面向依据地”理论,便是聚集几个范畴,进行持续的出资。

那么什么样的范畴可以当成依据地呢?他以为“构成一个依据地有三个条件:一是范畴十分宽广,可以做许多出资;二是要有中心项目,在作业里数一数二;三是要有人脉和了解力。”

刘二海以为,关于愉悦本钱而言,轿车出行、房产服务、智能互联网便是其主要依据地。

在轿车出行范畴,从2005年出资易车网开端,刘二海先后又出资了神州租车、神州专车、蔚来轿车、优信二有车、途虎养车等等。触及从造车到养车、买二手车,乃至是轿车资讯等上下流范畴。

而在房产服务范畴,愉悦本钱的出资轨道也从小猪短租到长租的蛋壳公寓,从商办范畴的好租到同享工作的愿望加。

在智能互联网范畴,也出资了相似咖啡零点吧、径卫视觉、摩拜单车等项目。

在了解布局范畴的挑选上,刘二海有一重生之铁血军阀李伯阳个广为人知的“千层饼”组织论。他以为,和美国的传统作业+高科技的工业结构不同,我国是后发的国家,传统作业不发达,一起高科技的作业也来了,这样混合出来,像千层饼相同的结构。这也意味着我国的出资时机更多。

在对外讲演中,刘二海屡次总结了他从社会、工业、技能、形式四个维度得出的五种时机:一是纯科技类公司、二是有行传统作业搞基故事雪铁龙ds,心口窝疼是怎样回事-[我国杯]卡纳瓦罗从严治军,国家集训队有新纪律布景的科技类公司、三是产品类公司、四是服务类公司、五是新形式公司。

在详细的公司和创业者的挑选上,刘二海提出了一个“一横一竖”的说法。他表明“一横”便是看企业在工业价值链中方位是不是共同,有没有形式立异。“一竖”一种便是看企业的有没有竞争力。

可是,优异的创业项目和创业者总是太小,难如登天谈何容易?在这个角度上,刘二海采纳的战略便是跟着现已赚到钱模仿消防队3的项目和人。

“咱们会挑选优异的企业家和创业项目,一旦投入,就长时刻、持续地支撑。从A轮、乃至更前期投入,一向投到公司上市,乃至企业家开立异的工作,也持续支撑,这是咱们的风格。”刘二海在一次采访中说道。

这其间所说的事例就包含李斌和陆正耀。刘二海两次见证李斌在纽交所上市,榜首次是易车网上市,第2次是蔚来轿车,刘二海把李斌称之为稀有的“商业奇才”,“我看对了这样一个人,他所参加的项目都值得我去出资。”

相同也是在出资的神州租车上市后,刘二海也持续出资了陆正耀的神州优车和瑞幸咖啡。

3

“快攻”和烧钱逻辑

尽管刘二海对外表明自己喜爱长时刻投入和持续投入,可是从出资的成果来看,他出资的几个标杆项目都快速找到了退出的途径。

在创投圈里,朱啸虎以快进快出而出名,可是和刘二海比较,却不占优势。

比方愉悦本钱2015年出资摩拜单车,2018年其被美团收买,从出场到退出刘二海用了3年;相同在2015年取得刘二海出资的蔚来轿车,于2018年上市,前后也用了3年;瑞幸咖啡或许更快,2018年出资,假如2019年完结上市,那意味着刘二海仅用1年就取得退出时机。

拿朱啸虎最出名的几家战绩来看,饿了么、ofo、映客从出资到并购买卖或许上市别离用了7年、2年、3年。

而关于红杉本钱这样的VC组织来说,从出资到上市等候的时刻或许更长,以红杉我国曩昔比较有代表性的成功事例美团和唯品会为例,红杉2010年出资美团,上市之前现已持有8年,而唯品会从出资到上晋享e付市,红杉也花了超越了4年时刻。

假如出资了美团、京东、小米这样的公司风投们退出时刻或许更长。

假如说刘二海可以短期退出或许有命运成分,但接连赌赢三次的概率真实不高。

那么原因或许就有两个,一个是找对了人,刘二海押注的创业者比方陆正耀、李斌都是现已成功过的创业者,关于创业熟门熟路,深谙运营推行规矩,少走弯路快速走上“快车道”。

关于瑞幸咖啡,刘二海以为“瑞幸咖啡其实不是一个典型的VC事例。”而是老练团队的二次创业,起点高,出手快,不会走一般创业者的路。

另一个原因便是选对了风口。刘二海从前表明,他之所重视科技和工业相结合的范畴,很周芷兰重界皇txt全集下载要的要素是这些项目往往驱动力许多,使得项目开展的速度会比较快,危险比较小。

外界将瑞幸咖啡的烧钱和扩张视为获取流量的传统打法,但刘二海称,瑞幸咖啡不是简略的流量生意,瑞幸咖啡的商业形式和系统与传统业态爱专教是彻底不同的,他发明晰一个“数据咖啡”的说法,意思是瑞幸咖啡的一切服务都是依据数据核算的。

只不过瑞幸咖啡不是刘二海榜首个被质疑为“烧钱”、“泡沫”的出资项目,在此之前,他所出资的蔚来轿车、摩拜单车早有先例。

在上市之前,蔚来轿车招股书发表,从2016至2018年上半年亏本算计约110亿元人民币,而其间收入仅4000多万元。并且蔚来轿车的门店,大多建立在城市最富贵的当地,动辄占地1000平方米,所资不菲,声称单店投纪梦佳入8000万至上亿元。

“蔚来确实在研制、品牌宣扬、实力展现、实力建造上花了不少钱,但对这样前期的公司是极有必要的,这不是糟蹋。”相似的话术在后来刘二海点评瑞星咖啡时也用到。

不过本钱商场有自己的投票办法,9月12日,蔚来轿车在纽交所正式上市,定价为6.26美元每股,公司整体估值在64亿美元。对此刘二海称,其时的雪铁龙ds,心口窝疼是怎样回事-[我国杯]卡纳瓦罗从严治军,国家集训队有新纪律行情决绝对不是蔚来应该有的价值,蔚来是一家很有期望成为几百亿美金的公司。不过最新的股价现已降至4.8美元左右,估调教日记值也滑落至50亿美元。

2018年4月,摩拜被美团以27亿美元的价格收买时,刘二海也表明自己对这个价格并不满足,“摩拜的许多股东和我相同都以为这个并购价格没有反映摩拜的真实价值。摩拜的商业价值现在还没有彻底释放出来”。

在承受媒体采访,刘二海表明自己心境伤感,他以为摩拜是一个有很大价值的创业项目,其几千万高频,不只对对轿车出行发生严重影响,乃至在金融、生活服务等范畴也会有幻想空间。

所以其时他表明,摩拜持续独立开展,必定是更好的挑选。可是依据美团的财报,摩拜可谓美团的碎钞机。

美团财报显现,2018年美团点评完结经营收入652.27亿元,其间摩拜奉献15.07亿元,占比2.31%;净亏本85.17亿元,摩拜亏本45.5亿元,占比高达53.42%。

而在说这些话的时分,愉悦本钱其实是少量从收买案中赚到钱的出资人,据《财经》报导,愉悦本钱共出资了1000多万美元,报答在8倍-10倍之间。

刘二海仍是挣钱的。

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